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错过了券商股行情 强势回调股和补涨潜力股还有机会
来源:本站 发布日期:2019-3-2

应重点关注券商、5G、OLED 等板块

  大盘在经过连续三周快速反弹后,高位波动开始加剧,板块呈现轮动迹象。在大盘已有明显涨幅,以及热点板块大幅上涨的背景下,市场机会和风险并存。

对于大涨后的机会把握,有分析人士认为投资者可抓住两条主线。第一条主线,投资者可等待本轮行情的领涨龙头回调后逢低介入,考虑到前期资金介入较深,回调后有望展开第二波行情,可关注如券商、5G、OLED等板块。

  第二条主线是寻找具有业绩支撑,具有可炒作题材的滞涨题材股,这类个股在大盘大幅反弹背景下存在补涨机会。整体来看,考虑到大盘从前期低点反弹最高已有超过两成涨幅,投资者追涨需谨慎,逢低布局为宜。

  A、强势回调股

  东方财富(300059)长期布局被看好

  公司2018年业绩预告显示,全年公司预计实现归属上市公司股东净利润9.1-10.01亿元,同比大幅增长约42.88%-58.58%。其中公司2018年证券业务实现营收16.86亿元,同比增长16.41%;证券业务实现归母净利润6.06亿元,同比小幅下滑3.83%。公司业绩表现好于传统券商,基金销售表现优异,公司长远布局被看好。中银国际证券指出,2018年证券业务收入同比大幅度增长,其中手续费及佣金净收入10.97亿元,同比增长14.52%;信用业务收入3.87亿元,同比持平;自营业务收入1.92亿元,同比大幅增长105.17%。贡献的净利润与去年基本持平。基金销售收入同比实现较大幅度增长,带动业绩大增。东方财富基金销售表现优异,预计市场份额和议价能力较2017年价格战有所回升,同时证券业务因自营和股票质押比例大幅低于同业,业绩影响较小,基本持平。看好公司长期布局,差异化战略优势持续体现。

  光大证券(601788)业绩弹性大

  公司的控股股东中国光大集团股份公司,光大集团是由财政部和汇金公司发起设立、横跨境内外、集金融与实业与一身的大型综合金融控股集团。与光大集团下属子公司在客户拓展、渠道开发、产融结合、业务模式等方面展开了丰富的协同合作。天风证券指出,公司预计2018年营业收入为77.91亿元,同比下滑21%;归属于上市公司股东的净利润为13.47亿元,同比下滑55%。从业务结构上看,2018年前三季度,公司经纪业务与自营业务收入占比分别为31.91%和31.09%,业绩弹性相对较大。同时公司是估值最低的上市券商之一,公司的历史中位市净率估值为1.59倍,且公司加大计提信用减值损失后,质押风险得到充分释放。总体来看,随着一系列利好政策落地,以及1月的社融数据超预期,市场风险偏好提升。估值方面,券商是资本市场改革的直接受益者,历史经验证明利好政策的出台对于券商估值的提升有着较长时间段的积极影响。

  中兴通讯(000063)新成长期将至

  公司顺利完成了全部频段的NSA和SA实验室及外场测试,公司技术实力稳居第一阵营,5G商用落地公司作为设备商龙头受益最为确定。国金证券指出,技术和商业仍是5G时代设备商份额争夺的核心竞争力,解禁后公司继续战略聚焦5G,研发实力位于5G第一阵营地位。从三阶段测试结果看,中兴测试进程显着领先海外竞争对手。随着近期中移动陆续启动5G基站及光纤光缆招标,5G商用由预期走向落地。我们预测2019年中国5G基站的建站规模在10-15万,公司有望获取其中约30%市场份额。手机终端业务禁运前主要收入来自北美、欧洲等海外市场,预计2018年出货量为2017年20%-30%水平,2019年难以出现明显改观。公司积极开展人员组织调整,预计消费者业务对公司经营大盘影响有限。根据我们的模型预测,2019年第二季度公司盈利有望重回超过10亿水平,同时伴随5G商用展开,公司将进入新的成长发展期。

  光迅科技(002281)业务将快速放量

  公司受中兴事件及运营商资本开支放缓影响,在电信市场增速有所放缓。全年来看,下半年公司业绩改善明显。扣除非经常性损益影响,2018年公司净利润增速为-2.52%,第四季度净利润增速达68.33%。未来伴随25G芯片量产,公司毛利率预计将企稳回升。国金证券指出,公司定增获批,募投10.2亿元主要进行100G高速光模块扩产,投产后年产能达80.89万只。本次定增反映公司在数通市场拓展顺利,未来在产能驱动下数通业务有望快速放量。随着 5G 承载网规模建设在即,预计国内2019-2020年5G光模块市场空间约35亿,公司有望拿到30%以上份额。接入业务2019年有望企稳,传输业务将保持20%以上增长,2020年两者增速均有望达到30%。此外,依托本土化优势和25G光芯片自产优势,公司有望在国内数通市场拿到20-30%的份额,并在海外谷歌、思科等厂商实现一定出货,预计2019-2020年数通业务有望保持50%以上复合增长。

  京东方A(000725)柔性屏龙头

  公司2018年受到宏观经济下行影响导致TV、智能手机等消费类产品需求走弱,各尺寸面板单价同比下降15-30%不等,使得公司终止2016-2017增长趋势。展望2019年,机构对于LCD供需关系仍然维持谨慎态度,看好公司在柔性OLED产业的布局,公司目前已有能力供应可折叠柔性面板。中金公司指出,公司在柔性OLED业务上的布局处于全球领先。目前成都产线受到2018年柔性面板渗透率不达预期影响,产能爬坡进度晚于公司指引,目前超过10K/月,预计年底前能够满产,良率符合公司指引,已达到80%左右。我们认为柔性OLED面板渗透不达预期最主要的原因在于终端产品形态升级太小,而可折叠屏幕的出现将改变这一局面。三星、华为、小米将陆续在今年推出相关应用,虽然2019年可折叠智能手机销量仍然很少,但2019是可折叠面板开始商用化的一个标志。公司目前已具备了供应可折叠面板的能力,预计国产手机品牌将是第一批客户。

  鼎龙股份(300054)柔性基材将发力公司为国内打印耗材全产业链龙头,具备彩色碳粉产能2400吨,另在载体、显影辊、芯片等硒鼓上游领域以及下游彩色硒鼓、黑色硒鼓等领域均有布局。公司碳粉技术全球领先,是为数不多的具备载体生产能力的碳粉生产商。2016年完成对佛来斯通的收购后,公司成为国内唯一的彩色聚合碳粉供应商,未来将受益市场份额的提高。中信建投证券指出,当前OLED柔性屏渗透率不断提高,折叠手机甚至卷曲手机逐步面世,柔性显示已是大势所趋。柔性显示需要柔性基板,由于需要在基板上溅射电极或TFT材料,因此基板需耐高温,目前较成熟的基材为聚酰亚胺(PI)。现阶段高端PI膜基本被外企垄断,国内企业主要做较为低端的电工级产品。公司通过PI基材项目进入柔性显示基板材料领域,有望打破国外垄断,实现进口替代。公司柔性显示基板材料研发及产业化项目规划产能1000吨,预计建设期30个月,达产后预计营收3.6亿元,税后净利约0.46亿元。

  中际旭创(300308)新驱动力将至

  公司毛利率从2018年一季度的24.29%逐步提升至2018年三季度的27.90%,一方面由于客户对100G等高速光模块需求持续增长,公司产品进一步向100G、400G等高速光模块聚焦,产品价值量不断提升,另外一方面,公司拥有强劲的技术研发实力和成本管控能力,推动公司规模效应优势显现、良率持续提升。未来随着公司400G产品的批量供货,盈利能力有望持续提升。招商证券指出,公司定增已经获证监会过会核准,将形成年产160万只100G光模块的生产能力以及140万只5G光模块生产能力。5G时代,运营商基站光模块速率和数量均将得到大幅提升,驱动光模块需求大幅提升,2019年有望启动5G基站建设,预计2020-2021年为建设高峰期。公司于2015年开始布局适用于5G的基站光模块产品,目前已经有前传、中传、回传全面的5G基站光模块系列产品。公司5G光模块产品目前在通信主设备商客户华为、中兴等主设备商处反馈良好,5G时代面临较大突破机遇,电信市场重回增长有望成为新驱动力。

  B、补涨潜力股

  思创医惠(300078)两轮驱动成长

  公司在智慧医疗、电子标签业务双轮驱动下具备成长性和独特性。中银国际证券指出,公司拟通过非公开发行A股方式募资投向物联网智慧医疗溯源管理项目,医疗大数据应用研发中心等。物联网智慧医疗项目将有机结合两大主业,发挥公司在行业内的独特性优势。公司所属医疗信息化市场迎来高景气度周期。根据IDC数据,2018-2020年国内医疗IT解决方案市场增速达预计为18.9%、15.6%和16.2%。2018年卫健委发布的《进一步改善医疗服务行动计划(2018-2020年)》对预约诊疗、远程医疗、电子病历等重点领域作出详细要求,随着政策细化催生新需求,公司充分受益于行业高景气。此外,公司物联网智慧医疗发挥电子标签传统优势。是EAS和RFID行业领军企业。智慧医疗溯源管理项目投产后,RFID产品可借助医疗客户获得新增长点,有利于凸显差异化定位以及标签产品毛利率的提升。

  汇顶科技(603160)屏下指纹龙头

  公司受益于光学屏下指纹芯片爆发。2018年是光学屏下指纹解锁方案应用元年,2019年是爆发的一年。剔除苹果手机,智能手机中采用光学指纹芯片渗透率不足2.5%。预计2019年-2021年光学指纹渗透率有望达到10%、25%、35%,未来3年复合增长率为131%。国金证券指出,从产业角度来看,未来光学指纹解锁方案将从目前一个大拇指区域识别面积扩大几倍甚至更多。OPPO已经率先发布大尺寸解锁光学指纹方案,并将于2019年商用。指纹行业新产品的迭代将有利于行业内公司保持产品ASP与毛利率。长期看,公司通过现金方式收购德国恪理100%股权。恪理主要提供物联网超低功耗NB-IoT技术,公司拥有NB-IOT技术后将加强物联网布局,有望凭借MCU+NB-IoT+触控/指纹芯片,成为物联网解决方案商。此外光学屏下指纹的技术本质是图像处理,故此公司可以利用光学技术储备,延伸布局3D Sensing领域。

  太极股份(002368)业绩估值双升

  公司是我国党政军信息化龙头服务商,2008-2017年公司营收复合增长率为16.57%,归母净利润复合增长率为21.66%,中长期来看保持较为稳健的增长。2015年公司适时调整发展战略,积极拥抱云计算和布局自主可控。当前公司业务结构呈优化之势,高毛利率业务占比有望提升,盈利能力改善可期。长江证券指出,公司在四大维度持续优化。第一是自主可控需求迫切,长期看或达千亿市场规模,公司内生外延,打造CETC旗下自主可控整合平台;第二是系统集成与智慧应用业务在需求驱动下,公司作为细分行业龙头重点向高毛利率智慧应用业务拓展;第三是70后总裁吕翊上任,公司推行干部年轻化,管理结构改善,业务进取心和产业敏感度有望提升;第四是中国电科的国企改革正在推动中,目前已完成中电太极子集团的组建,在军民融合大背景下将形成更有竞争力的产业链,未来或有望将十五所核心业务的人员和组织进一步市场化,将优质资产注入上市公司。在多维度优化下,公司有望迎来业绩估值双升。

(文章来源:金融投资报)


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